后续还有多大空间,新LPR报价出炉

最新一期LPR报价中, 5年期以上LPR为4.85%,与上次持平。5年以上贷款大部分是房贷,分析人士指出,5年期的LPR数据未变,表明在当前房地产市场调控背景下,通过稳定房贷利率防止房价过快上涨,不过后续市场针对首套房贷利率应该有宽松的趋势。

广发证券宏观分析师郭磊、周君芝点评称,LPR报价下行5bp符合预期,从MLF到OMO到LPR,本质上是同一次“降息”过程的三个步骤。

苏宁金融研究院研究员陶金指出,当前银行风险偏好降低,对高风险资产存在较明显惜贷情绪,会在边际上对LPR对应的大型央企等低风险资产加大投放力度,加之此前的降准降低了银行资金成本,近期逆回购、MLF等操作也保证了银行流动性,银行有动力进行更充分的竞争。因此,即使MLF不降,LPR存在略微下降的空间。另外,房贷利率将在10月与LPR挂钩,因而在房地产调控保持严格的背景下,此次LPR下降的空间本身便是较小的。

11月19日,央行召开的金融机构货币信贷形势分析座谈会再次强调要充分发挥LPR的引导作用,促进实际利率下行,因此此次LPR下调在市场的预期之内。

值得注意的是,近期市场对于降息期盼强烈,MLF利率调降预期落空,市场将目光聚焦于9月20日出炉的LPR第二次报价。

其中,1年期LPR自实施新机制以来已下调过数次。而作为新发放房贷参考依据的5年期LPR在8月20日亮相后首次迎来下调。那么,这对于房贷利率、房贷成本以及楼市会有何影响?

从内部看,目前经济存在下行压力,工业生产、投资和消费增速放缓。因此,及时、适度调降政策利率,有利于通过LPR机制直接有效降低实体经济部门融资成本,对于稳定和扩大内需,确保四季度经济运行在合理区间是非常必要的。

记者注意到,央行11月16日发布的今年第三季度货币政策执行报告中也已将上一期报告“适时适度进行逆周期调节”的表述调整为“加强逆周期调节”。

他还表示,LPR的降低,对于房地产市场是利好消息,而且从趋势看,这一次的降低只是开始,后续几次有继续降低的趋势。对于购房者来说,刚需购房者,针对当下的优质房源,可以考虑购买,特别是大部分城市已经限制房价。

也就是说,全国房贷利率下限随之调整为:首套房贷利率不得低于4.8%,二套房贷利率不得低于5.4%。

此前,8月17日,央行宣布改革完善LPR形成机制,报价方式改为按照公开市场操作利率加点形成。报价频率为每月报价一次。

后续仍有下行空间

关于后续货币政策走向,温彬认为四季度政策利率有调降的空间和必要。从外部看,随着美联储今年内两次降息,全球主要经济体央行纷纷降息并重启宽松货币政策,为我国央行降息提供了空间,而且1年期贷款基准利率为4.35%,自2015年10月至今未变,1年期MLF利率为3.3%,自2018年4月至今未变。

易居研究院智库中心研究总监严跃进认为,此次LPR利率下调,进一步体现了五年期或中长期贷款下调的导向,对于降低包括房贷在内的成本等都有较为积极的作用。

9月20日,最新一期贷款市场报价利率报价出炉,1年期LPR报4.20%,较上一次下调5基点,5年期以上LPR为4.85%,与上次持平。在分析人士看来,本次5年期报价水平不变,也就意味着房贷新下限正式确定,10月8日房贷新政正式实施时,已试点的银行加点数大概率保持稳定。另外,后续LPR仍存下行的可能,四季度政策利率有调降的空间和必要,市场针对首套房贷利率或有宽松的趋势。

中国民生银行首席研究员温彬认为,此次1年期LPR、5年期以上LPR均较上期下调5个bp,符合市场预期,下调幅度与11月5日央行下调1年期MLF利率5个bp一致,从而明确了央行货币政策价格工具的传导机制,表明央行政策利率变动对LPR变动将产生更直接有效的影响。

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值得一提的是,此前常出现的“把好货币供给总闸门”的表述也并未出现在三季度货币政策执行报告中,而是增加了“妥善应对经济短期下行压力”的表述。

9月20日,全国银行间同业拆借中心公布最新一期LPR报价,1年期LPR报4.20%,较上一次下调5基点。8月20日公布的首次LPR报价1年期LPR为4.25%。

实际上,经过本月央行几次出手调降政策利率的铺垫,对市场来说,央行释放的加大逆周期调节力度的信号已非常明确,此次LPR报价下调基本毫无悬念。

关键词阅读:LPR报 房贷利率

略微超出市场预期的是,本次5年期以上LPR报价也下调5个基点至4.8%,是LPR改革后的首次下调。

当然具体到房地产领域,虽然此类LPR利率有下行的空间,但也不排除各地在基点上依然会有小幅提高,这样就使得最终的定价利率有小幅上升。不过类似上升带来的影响预计不大,不会造成太多的负担。另外若是银行贷款额度相对充足,对于购房者办理贷款来说其实也是一个利好。

中信固收则点评称,当前降成本、引导利率下行的调控渠道是MLF降息—OMO降息—LPR降息。实际上根据三季度货币政策执行报告,9月贷款利率小幅下行说明了LPR机制改革的效果,在降成本的目标下,预计后续仍然将通过MPA等推动银行更多运用LPR定价机制、降准降息等方式进一步引导LPR和实际贷款利率下行。预计在资金成本和压降风险溢价压降的过程中,年内LPR仍然有小幅下行的空间。

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LPR下调明确价格传导机制

房贷新下限正式确定

11月以来,央行动作不断。

中原地产首席市场分析师张大伟表示,在全社会的资金成本降低下,房贷利率上行的可能性很小,而且针对优质区域、优质贷款者,不排除后续房贷利率的轻微下调,保持平稳将是主流。后续市场针对首套房贷利率应该有宽松的趋势。首套房贷款的肯定都是没有贷款过的刚需。从房住不炒看,针对首套房利率有所降低符合调控的方向。

那么,作为参照基准的LPR已下降,房贷利率会随之下降吗?对房地产市场有何影响?

本次1年期LPR微降符合市场预期

钟林楠认为,此次5年期超预期下调是1年期与5年期利差拉大后的修复,有利于房地产市场的稳定,地产调控未来也将继续坚持因城施策,房贷利率会继续分化。

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